Der Name ist eine schweizerische Kurzform von Ulrich (dialektal Uelrich, Uelerich, Uelerech, Uerech und ähnlich), analog zur bundesdeutschen Version „Uli“.
Der Ueli, eine Figur der Basler Fasnacht, entspricht dem Narren. Wahrscheinlich kommt die Bezeichnung «Ueli» hier nicht von einem Vornamen, sondern vom Narren Eulenspiegel.