La competición se disputó bajo el mismo formato que se utilizó ininterrumpidamente desde la edición de 1974. El campeón vigente accedió de manera directa a la segunda fase, mientras que los 20 equipos restantes disputaron la primera. En ella, los clubes fueron divididos en cinco grupos de 4 equipos cada uno de acuerdo a sus países de origen, de manera que los dos representantes de una misma asociación nacional debían caer en la misma zona. El ganador de cada uno de los cinco grupos clasificó a la segunda fase, uniéndose al campeón vigente, estableciéndose dos zonas de 3 equipos. El primer posicionado en cada una de ellas accedió a la final, que se llevó a cabo en encuentros de ida y vuelta, disputándose un partido de desempate en caso de ser necesario.
Equipos que entran en esta fase
Equipos que provienen de la fase anterior
Primera fase
(20 equipos)
2 equipos de Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Ecuador, Paraguay, Perú, Uruguay y Venezuela
↑Partido suspendido a los 35 minutos del primer tiempo, luego de que Atlético Mineiro quedara con 6 jugadores tras 5 expulsiones. Se le otorgó la victoria a Flamengo.
↑La RSSSF le adjudica a Víctor Merello, erróneamente, sólo un gol en el partido Cobreloa 4-2 Peñarol, por el Grupo B de la segunda fase, cuando los registros audiovisuales confirman que fueron dos.
↑La RSSSF no le adjudica a Julio César Uribe, erróneamente, los dos goles del partido Sporting Cristal 2-1 Atlético Torino, por el Grupo 5 de la primera fase, cuando diversas fuentes confirman que convirtió ambos.