Una criptomoneda estable (también llamada por el anglicismo stablecoin) es una criptomoneda diseñada para minimizar la volatilidad del precio de estas, en relación a un activo "estable" o cesta de activos. Una moneda estable puede estar vinculada a una criptomoneda, a dinero Fiat, o al comercio de materias primas (commodities) (tales como metales preciosos o metales industriales). Se dice que las monedas estables canjeables por divisas, mercancías, o dinero fiat están respaldadas; mientras que aquellas ligadas a un algoritmo se denominan de tipo señoreaje (no respaldadas).
Monedas estables respaldadas
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Las monedas estables respaldadas vinculan su valor a activos externos al mercado de criptomonedas. Dado que el Bitcoin y diversas altcoins muestran correlación en sus cotizaciones, este tipo de activos se utiliza para reducir la exposición a la volatilidad del mercado. La paridad de estas monedas depende de mecanismos de arbitraje y de la convertibilidad con el activo subyacente.
Estas monedas conllevan los riesgos asociados al activo de respaldo. En esquemas con custodia centralizada, existen riesgos de contraparte, operativos o de solvencia del emisor. En esquemas descentralizados mediante contratos inteligentes, los riesgos se concentran principalmente en la seguridad del código informático.
Respaldadas con dinero fiat
Las monedas estables respaldadas con dinero fiduciario mantienen reservas en moneda fiduciaria custodiadas por entidades financieras. La paridad depende de la custodia del activo y de los procesos de auditoría. Estas monedas se comercializan en plataformas de intercambio y son canjeables a través de sus emisores. El mantenimiento operativo incluye costes de administración de reservas, auditorías y cumplimiento normativo.
Características:
Vinculación a divisas fiduciarias (generalmente el dólar estadounidense, el euro o el franco suizo) en proporción 1:1.
Custodia de garantías fuera de la cadena de bloques (off-chain) en instituciones financieras.
Requisito de reservas equivalentes al suministro en circulación.
Ejemplos: Tether (USDT), USD Coin (USDC) y TrueUSD (TUSD).
Respaldadas con criptomonedas
Estas monedas utilizan otros criptoactivos como garantía colateral. Las operaciones de emisión, custodia y liquidación se ejecutan dentro de la cadena de bloques (on-chain) mediante contratos inteligentes. Los usuarios bloquean colateral en protocolos de deuda para emitir las monedas estables. Debido a la volatilidad de los criptoactivos utilizados como respaldo, estos sistemas implementan sobrecolateralización; si la garantía desciende por debajo de un umbral predeterminado, el contrato inteligente liquida el colateral para cubrir la deuda emitida.
Características:
Respaldo compuesto por una o varias criptomonedas.
Emisión y liquidación automatizadas mediante contratos inteligentes en la cadena de bloques.
Mecanismos de ajuste mediante tasas de interés, incentivos económicos y arbitraje algorítmico.
Riesgos asociados a vulnerabilidades en el código del contrato inteligente y liquidaciones durante caídas rápidas del mercado.
Ejemplos: DAI (protocolo MakerDAO) y proyectos tempranos como Havven.
Respaldadas por materias primas
Las monedas estables respaldadas por materias primas vinculan su valor a bienes tangibles, predominantemente metales preciosos como el oro. Cada unidad digital representa una cantidad fija del bien físico subyacente almacenado en custodia.
Características:
Correspondencia entre el token emitido y una unidad de medida del bien físico (por ejemplo, onzas o gramos de oro).
Costes operativos asociados a almacenamiento físico, custodia, seguros y auditorías periódicas.
Riesgos de contraparte respecto a la custodia y verificación de las reservas físicas.
Las stablecoins ofrecen comodidad a los inversores en criptomonedas, al constituir una forma más sencilla de comprar y vender otras criptomonedas. También se emplean en las finanzas descentralizadas (DeFi) para préstamos y generar rendimientos,lo que ayuda a las pequeñas y medianas empresas.
Las diez principales stablecoins del mundo
A continuación se presenta la clasificación de las diez principales stablecoins a nivel global por capitalización de mercado, con base en datos de CoinMarketCap al 29 de abril de 2026.
Gemini (empresas en el registro de criptoactivos de la FCA).
Canadá
Kraken
Coinbase
NDAX
Newton
Coinsquare (plataformas registradas ante reguladores provinciales/CSA).
Australia
CoinSpot
BTC Markets
Swyftx
Independent Reserve (DCE registrados ante AUSTRAC; USDT/USDC disponibles).
Japón
bitFlyer, Coincheck
GMO Coin
SBI VC Trade (intercambios con licencia FSA; en 2025 se inicia la distribución de USDC).
Corea del Sur
Upbit
Bithumb
Coinone
Korbit
GOPAX (VASPs registrados; listados KRW/USDT en expansión).
Turquía
BtcTurk (pares TRY/USDT disponibles en BtcTurk).
Paribu (pares TRY/USDT disponibles en Paribu).
Bitexen
Emiratos Árabes Unidos
BitOasis (licencia VARA)
OKX
Binance (entidades con autorizaciones locales según el registro de VARA).
Nigeria
Luno
Yellow Card (infraestructura de pagos con stablecoins; marco regulatorio actualizado por el CBN en 2023).
Filipinas
Coins.ph (VASP), PDAX (VASP; soporta USDT/USDC).
Stablecoins algorítmicas o de estilo señoreaje
Las monedas de estilo señoreaje utilizan algoritmos para controlar el suministro de dinero en criptomoneda; muy parecido a lo que hace un banco central al imprimir o destruir divisas. Las monedas estables basadas en el señoreaje son la forma menos popular de moneda estable.
Las características más importantes de las monedas estables de estilo señoreaje son:
Los ajustes se hacen dentro de la cadena,
No es necesaria ninguna garantía para emitir monedas,
El valor se intenta estabilizar mediante ajustes algorítmicos de la oferta, generalmente a través de contratos inteligentes.
Basis fue un ejemplo de proyecto de moneda estilo señoreaje.
Críticas
Tether, la moneda estable más importante por capitalización de mercado, fue criticada en 2018 por no haber facilitado auditorías de sus reservas mientras continuaba emitiendo nuevos tokens. Un estudio publicado en The Journal of Finance concluyó que las compras de Bitcoin realizadas con Tether se producían tras caídas del mercado y se asociaban a aumentos considerables de su precio durante 2017.En 2021, la Fiscalía General de Nueva York llegó a un acuerdo con Tether y Bitfinex tras una investigación sobre la representación de sus reservas y les prohibió operar con residentes de Nueva York.
Proyectos de monedas estables fallidos y abandonados
Algunos proyectos de monedas estables han fracasado o han sido abandonados, entre otras razones por no mantener la paridad o por el coste de mantenimiento que requerían.
NuBits es un ejemplo de una moneda estable que fracasó en mantener su estabilidad.
El proyecto de moneda estable Base, que había recibido alrededor de 100 millones de dólares en fondos de capital de riesgo, cerró en diciembre de 2018 mostrando inquietud por las regulaciones de EE. UU.
En mayo de 2022, TerraUSD (UST), una stablecoin algorítmica vinculada al dólar mediante el token LUNA, perdió su paridad y el ecosistema Terra colapsó en tres días, con una pérdida de unos 50 000 millones de dólares en valoración. Según un estudio de investigadores del MIT y la London School of Economics, el colapso no se debió probablemente a una manipulación concentrada por parte de un tercero, sino a la creciente preocupación por la sostenibilidad del sistema, tras los ajustes de posición de varios grandes titulares de UST el 7 de mayo de 2022.
Evaluación de los organismos internacionales
En 2019, un grupo de trabajo del G7 presidido por Benoît Cœuré, entonces presidente del Comité de Pagos e Infraestructuras de Mercado del Banco de Pagos Internacionales, concluyó que las stablecoins, con independencia de su tamaño, plantean desafíos que abarcan desde la lucha contra el lavado de dinero hasta la resiliencia operativa (incluida la ciberseguridad), la protección de consumidores, inversores y datos, y el cumplimiento tributario. El informe también sugiere que las autoridades podrían elaborar hojas de ruta para mejorar la eficiencia y reducir el coste de los pagos.
↑Lyons, Richard K. (marzo de 2023). «What keeps stablecoins stable?». Journal of International Money and Finance(en inglés)131: 102777. doi:10.1016/j.jimonfin.2022.102777.
↑Brooks, Samuel; Jurisevic, Anton; Spain, Michael; Warwick, Kain (11 de junio de 2018). «A decentralised payment network and stablecoin». A Decentralised Payment Network and Stablecoin V0.8: 6-9. Archivado desde el original el 19 de noviembre de 2018. Consultado el 23 de febrero de 2021.
↑Griffin, John M.; Shams, Amin (agosto de 2020). «Is Bitcoin really untethered?». The Journal of Finance(en inglés)75 (4): 1913-1964. doi:10.1111/jofi.12903.
↑Liu, Jiageng; Makarov, Igor; Schoar, Antoinette (octubre de 2026). «Anatomy of a run: The Terra Luna crash». Journal of Financial Economics(en inglés)184: 104359. doi:10.1016/j.jfineco.2026.104359.
↑«Investigating the impact of global stablecoins». Banco de Pagos Internacionales(en inglés). G7 Working Group on Stablecoins, Committee on Payments and Market Infrastructure. 18 de octubre de 2019. Consultado el 1 de octubre de 2026.
