| Funding loan | ||
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| Datos generales | ||
| Tipo | empréstito | |
| Histórico | ||
| Fecha | 1898 | |
Se conoce como Funding Loan a las renegociaciones de la deuda externa que tuvieron lugar, en la historia económica brasileña en 1898 y 1914. Estas renegociaciones se dieron para evitar moratorias y permitir retomar la toma de financiamiento internacional en el mediano plazo.
En 1931 se dio un nuevo préstamo de consolidación que dio inicio a una larga negociación que duró hasta el acuerdo permanente de la deuda externa de 1943.
Fue una medida económica tomada por el presidente Campos Sales y su ministro de Hacienda Joaquim Murtinho en 1898. Sales hizo un viaje a Inglaterra para establecer conversaciones con los bancos acreedores e intentar negociar una salida para la cuestión de la deuda generada por la política del encilhamento.
En los últimos años del siglo XIX, la economía brasileña enfrentó fuertes dificultades en su balanza de pagos. La balanza comercial se deterioró, el servicio de la deuda aumentó y disminuyó la captación de nuevos préstamos. En este contexto, se produjo una gran devaluación de la moneda y existió un gran riesgo de moratoria. Campos Sales, durante su campaña, se comprometió a sanear las finanzas públicas y la solución del "préstamo de financiamiento" se inspiró en un acuerdo similar alcanzado por Argentina y sus acreedores en 1891.
Consistió en la emisión gradual de títulos por un valor de 8,6 millones de libras esterlinas para evitar la suspensión del pago de los intereses de los préstamos externos federales, del préstamo interno en oro de 1879 y de todas las garantías ferroviarias. Ese monto sería suficiente para el pago de los intereses de la deuda externa brasileña durante los tres años siguientes.
Además, se suspendieron las amortizaciones de todas las deudas incluidas en la transacción (incluidas las derivadas de los nuevos títulos) por un período de 13 años. Los nuevos títulos se emitieron con tasas de interés del 5% y un plazo de cincuenta años que comenzaría en 1911.
A cambio, el gobierno se comprometió a reducir el dinero en circulación, aumentar los impuestos y recortar los gastos públicos, con el objetivo de estabilizar la economía del país. En la práctica, se trataba de una medida para aliviar las finanzas federales y garantizar, mediante un nuevo préstamo, el pago de los intereses y el monto de los préstamos anteriores.
Tras el primer "préstamo de financiamiento", muchos bancos nacionales quebraron y la posición de los extranjeros se fortaleció. El mayor banco inglés en Brasil, el "London and Brazilian Bank", contaba con muchos más recursos que el Banco do Brasil. Aún en 1929, las entidades bancarias extranjeras eran responsables de la mitad de las transacciones.
En los primeros 13 años del siglo XX, la deuda externa creció de 43,9 a 166 millones de libras esterlinas. A partir de 1912, se produjo una caída en los precios del café y del caucho, que comenzaba a sentir los efectos de la producción asiática, generando problemas con la balanza de pagos. El empeoramiento de la situación política en Europa dificultó la concesión de nuevos préstamos.
En ese contexto, en 1913, para evitar una moratoria, se iniciaron negociaciones para la reestructuración de la deuda externa, las cuales se suspendieron el 27 de junio de 1914. Brasil suspendió el pago de los intereses de la deuda externa adeudados a partir del 1 de agosto de 1914.
El segundo "préstamo de financiamiento" tendría un capital nominal máximo de 15 millones de libras esterlinas y, al igual que el primero, se emitieron nuevos títulos de forma gradual, con una tasa de interés del 5%, con inicio de rescate en 1927 y un plazo de amortización de 6 años. También se suspendieron las amortizaciones de todos los demás préstamos federales en libras o francos franceses hasta el 1 de agosto de 1927, así como los pagos de intereses de dichos préstamos que vencieron entre el 1 de agosto de 1914 y el 31 de julio de 1917.
A partir de 1925, se produjo un rápido crecimiento del endeudamiento externo y a partir de mediados de 1928, se agravó la situación de la balanza de pagos. Se emitieron dos tipos de títulos, uno con vencimiento a 20 años y otro a 40 años, ambos con una tasa de interés del 5 % anual. El monto total de la emisión se limitó a unos 18 millones de libras esterlinas para financiar, durante tres años, el pago de los intereses de los préstamos federales que vencerían a partir de octubre de 1931.
En 1937, se produjo una suspensión de los pagos de los préstamos externos, a raíz del golpe de Estado del 10 de noviembre, que daría inicio al Estado Novo. En 1943, se llegó a un nuevo acuerdo de renegociación de la deuda externa, que equilibró el pago del servicio de la deuda externa contraída hasta 1931.
Este nuevo acuerdo consolidó toda la deuda externa brasileña, extendiendo su plazo de cuarenta a sesenta años y reduciendo el capital y los intereses. Estos nuevos títulos tenían un plazo fijo, pero contaban con un "sinking fund! (fondo de amortización).
| Control de autoridades |
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Datos: Q10286457