Yves Debay est né à Élisabethville au Congo belge (future République démocratique du Congo).
En 1975, il s'engage dans l'armée belge dans une unité de reconnaissance, puis, un an après, entre dans l'École des sous-officiers. Après une formation de six mois dans l'arme blindée, il est promu en 1977 chef de char sur Léopard 1.
Se définissant comme un «journaliste rebelle» et opérant parfois de façon non officielle, il a été plusieurs fois emprisonné par les différents protagonistes des conflits qu'il couvrait,.
Après avoir passé près de vingt ans comme correspondant au magazine Raids, il fonde en France en le magazine Assaut.
Il collabore avec Karl Prost (Parabellum-Média) réalisateur de reportages de guerre à de nombreuses occasions.
Yves Debay, Wildcat: Irak 1991-2003: carnets de guerre d'un journaliste rebelle, Triel-sur-Seine, Éd. Italiques, (ISBN978-2-910-53645-9, OCLC469744353)
Yves Debay et Christian Dumont, Véhicules de combat français d'aujourd'hui, Paris, Histoire & collections Paris, , 176p. (ISBN978-2-908-18256-9, OCLC40403879)
Yves Debay et Éric Baltzer, M1 Abrams, Paris, Histoire et collections Paris, coll.«Les matériels militaires du monde», , 135p. (ISBN978-2-915-23971-3, OCLC470392529)
Yves Debay et Eric Baltzer, Leopard 1, Paris, Histoire & collections Paris, coll.«Matériels militaires du monde», , 134p. (ISBN978-2-915-23951-5, OCLC71321300)