La forbice denaro-lettera (dall'inglese bid-ask spread) è la differenza dei prezzi di compratori e offerenti nei mercati regolamentati.
Dalla differenza nasce il primario guadagno di dealer e market maker, che è più alto quando il titolo è illiquido, ossia quando è difficile trovare controparti: in questo caso, la controparte centrale si sostituisce al mercato, componendo l'esatto contrario del modello di mercato ad asta.
Il denaro (in inglese bid), chiamato anche "prezzo di domanda", è il prezzo massimo che un compratore è disposto a pagare per acquistare uno strumento finanziario.
Questo significa che il prezzo denaro è il miglior prezzo a cui un investitore in possesso del suddetto strumento finanziario potrà venderlo sul mercato.
La lettera (in inglese ask), chiamato anche "prezzo di offerta", è il prezzo minimo che un venditore è disposto ad accettare per vendere uno strumento finanziario.
Questo significa che il prezzo lettera è il prezzo minimo a cui l'investitore che compra potrà acquistare il suddetto strumento finanziario.
Per esempio, a un cambio euro/dollaro 1,2645/1,2647 chi chiede il prezzo potrà: vendere euro a 1,2645 dollari (bid ricevuto dalla controparte che acquista gli euro al prezzo che ha fissato) oppure comprare euro a 1,2647 dollari (offer o ask ricevuto dalla controparte che pertanto dovrà sempre rispondere con i due lati, denaro e lettera).
Gli operatori successivi sul mercato dell'euro, nel definire i prezzi, tenderanno ulteriormente ad alzare i prezzi per l'acquisto e ad abbassarli per le vendite.
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