| Bill Hwang | |
|---|---|
| Nome completo | Sung Kook Hwang |
| Nascimento | 1 de janeiro de 1964 (62 anos) Coreia do Sul |
| Nacionalidade | sul-coreano |
| Cônjuge | Becky Hwang |
| Filhos | 1 filha |
| Ocupação | Investidor; trader; condenado por fraude financeira |
| Principais trabalhos | Colapso da Archegos Capital Management em 2021 |
Sung Kook Hwang ( em coreano: 황성국; em chinês tradicional: 黃城國), também conhecido como Bill Hwang, é um investidor, operador de mercado e fraudador condenado norte-americano. Ele geria a Archegos Capital Management, cujo incumprimento em 26 de março de 2021 causou grandes prejuízos a vários bancos de investimento de destaque. Em abril de 2021, o The Wall Street Journal informou que Hwang havia perdido US$ 20 bilhões ao longo de 10 dias no final de março, impondo pesadas perdas aos seus financiadores, Nomura e Credit Suisse. Em 27 de abril de 2022, ele foi indiciado por acusações federais de fraude e extorsão mediante organização criminosa (racketeering). O default da Archegos contribuiu significativamente para o eventual colapso do Credit Suisse.
Hwang nasceu na Coreia do Sul em 1964. Ele imigrou para Las Vegas em 1982 com seus pais. Em 1983, Hwang e sua mãe mudaram-se para Los Angeles após a morte de seu pai. Ele trabalhou no turno da noite no McDonald's para sustentar a família e financiar seus estudos.
Hwang obteve o diploma de Bacharelato em Artes em economia e negócios pela Universidade da Califórnia em Los Angeles (UCLA) e concluiu o Mestrado em Administração de Empresas (MBA) pela Tepper School of Business na Universidade Carnegie Mellon.
Hwang iniciou a sua trajetória na Hyundai Securities em Nova Iorque e, em seguida, trabalhou na hoje extinta Peregrine Investments Holdings. Lá ele conheceu o gestor de hedge fund bilionário Julian Robertson, que era cliente da firma e o convidou para trabalhar na Tiger Management. Robertson encerrou as atividades do fundo em 2000, mas, durante o período em que este esteve ativo, ele costumava fornecer capital inicial para que os funcionários mais promissores — conhecidos no setor como os "Tiger Cubs" — fundassem os seus próprios fundos. Robertson deu a Hwang cerca de US$ 25 milhões para lançar o fundo Tiger Asia Management, que chegou a administrar mais de US$ 5 bilhões no seu auge antes de sofrer "perdas severas" durante a Grande Recessão de 2007–2009.
Em 2012, a Tiger Asia Management e Hwang admitiram ter usado informações privilegiadas de forma ilegal para negociar ações de bancos chineses, aceitando um acordo judicial de esferas civil e criminal que somou mais de US$ 60 milhões. A Tiger Asia Management, Hwang, a Tiger Asia Partners e o ex-operador-chefe Raymond Park também pagaram US$ 44 milhões em penalidades para a Securities and Exchange Commission (SEC).
Em 2014, Hwang foi proibido de negociar nos mercados de Hong Kong por um período de quatro anos.
Em 2012, Hwang fechou a Tiger Asia Management e abriu um family office — uma estrutura de investimentos privada com menor regulação do que um hedge fund tradicional —, batizado de Archegos Capital Management. A empresa geria cerca de US$ 10 bilhões.
Por meio do uso sistemático de swap de retorno total (total return swaps), a Archegos conseguia assumir posições altamente alavancadas em diversas companhias, uma vez que os bancos emissores dos swaps mantinham a custódia das ações em nome do fundo. Ao utilizar essa engenharia financeira, a Archegos conseguia contornar exigências padrão de divulgação de participações relevantes, mantendo a real dimensão de sua exposição de mercado amplamente oculta do público e dos reguladores. Em março de 2021, perdas massivas nas posições da Archegos desencadearam chamadas de margem que resultaram no default e na liquidação forçada de ativos avaliados em aproximadamente US$ 30 bilhões, gerando prejuízos substanciais para o Nomura Holdings, Credit Suisse, Goldman Sachs e Morgan Stanley. O fundo possuía posições massivas na ViacomCBS, Baidu, Vipshop e Farfetch. Antes do colapso, estimava-se que o patrimônio de Hwang orbitava entre US$ 10 bilhões e US$ 15 bilhões, com investimentos alavancados numa proporção de 5 para 1.
Em março de 2021, à medida que a Archegos enfrentava exigências crescentes de margem devido à queda contínua das ações, grandes corretoras (como o UBS e o Credit Suisse) pressionaram Bill Hwang a liquidar suas posições imediatamente para conter os prejuízos. Apesar dos apelos, Hwang insistiu em sua estratégia e resistiu à liquidação inicial. Numa teleconferência com os principais bancos parceiros, ele se mostrou otimista de que conseguiria desarmar as posições de forma organizada e restabelecer a estabilidade do fundo. No entanto, a situação deteriorou-se com extrema rapidez, resultando na venda compulsória forçada de blocos de ações por parte dos bancos.
Em novembro de 2021, o Credit Suisse, tendo absorvido um impacto financeiro de US$ 5,5 bilhões gerado pelas perdas da Archegos, encerrou permanentemente o seu braço de serviços de prime brokerage. A Texas Capital Bancshares Inc, instituição na qual a Archegos detinha uma participação oculta de 20%, viu as suas ações desabarem no mercado após o colapso do fundo.
Em janeiro de 2024, Hwang tentou barrar judicialmente a inclusão de grandes volumes de dados de negociação pelos promotores em seu julgamento, alegando uma "falha grave" das autoridades por reterem as informações por 17 meses sem disponibilizá-las à defesa.
Em 27 de abril de 2022, Hwang e seu ex-braço direito na firma, Patrick Halligan, foram detidos e indiciados por conspiração, extorsão, fraude de valores mobiliários e fraude eletrônica como parte de um esquema que lesou investidores e bancos. Num documento de indiciamento com 59 páginas, os promotores federais de Manhattan alegaram que a dupla manipulou os preços das ações de forma artificial no mercado. Os advogados de defesa declararam a inocência de ambos. Hwang foi liberado sob uma fiança estipulada em US$ 100 milhões, garantida por imóveis e US$ 5 milhões em dinheiro. Halligan foi liberado sob fiança de US$ 1 milhão.
O juiz federal Alvin Hellerstein, do Tribunal Distrital dos Estados Unidos para o Distrito Sul de Nova York, marcou originalmente o julgamento para os réus, que se declararam inocentes. O ex-operador sênior da Archegos, William Tomita, e o ex-diretor de risco, Scott Becker, declararam-se culpados e aceitaram cooperar com a justiça, testemunhando contra Hwang e Halligan. O início do julgamento foi adiado para maio de 2024. Em 10 de julho de 2024, um júri composto por 12 pessoas num tribunal de Manhattan considerou Bill Hwang culpado em 10 das 11 acusações imputadas de fraude, conspiração, manipulação de mercado e extorsão criminosa.
A notícia do indiciamento e da quebra da Archegos atraiu imensa atenção da mídia na Coreia do Sul, país natal de Hwang, onde os canais de imprensa cobriram amplamente o caso como a derrocada dramática de um financista de destaque no ecossistema de Wall Street. Em 11 de novembro de 2024, Bob Foresman, ex-vice-presidente do UBS, enviou um apelo pedindo leniência na sentença de Hwang, argumentando que a forte devoção religiosa e o histórico filantrópico do réu haviam sido negligenciados no processo de julgamento.
Em 20 de novembro de 2024, num tribunal federal de Manhattan, Hwang foi sentenciado a uma pena de 18 anos de reclusão em regime fechado. Em resposta aos apelos dos advogados para que Hwang cumprisse a pena em regime de prisão domiciliar, o promotor público Mark Thomas descreveu Hwang como um "reincidente", e o juiz Hellerstein classificou o pedido da defesa como "ridículo", acrescentando que a sentença servia como um "símbolo para alertar outros de que quem descumpre a lei será punido com extrema severidade pela lei". No dia seguinte, o juiz Hellerstein sinalizou que poderia "considerar" reajustar a pena para 11,5 anos de prisão após novos argumentos da banca de defesa. Em 22 de janeiro de 2026, a agência Reuters informou que Hwang estava buscando um indulto presidencial para reverter a sua condenação.
Hwang é cristão e seu pai era pastor. Ele e sua esposa residem em Tenafly, Nova Jérsei, e o casal possui uma filha que se graduou na Universidade Fordham, em Nova Iorque. Apesar de sua imensa riqueza antes do colapso, Hwang mantinha hábitos de consumo moderados, dirigindo um SUV da marca Hyundai e focando sua rotina em atividades de sua fé e em leituras das Escrituras que sediava regularmente nos escritórios de sua fundação em Midtown Manhattan, além de apoiar sessões na Metro Community Church. Ele descrevia a sua filosofia declarando: "Eu tento investir de acordo com a palavra de Deus e o poder do Espírito Santo." Em novembro de 2024, Hwang declarou à justiça que o seu patrimônio líquido atual havia encolhido para US$ 55 milhões, uma fração drástica se comparada aos US$ 30 bilhões que detinha no auge de suas operações.
Hwang cofundou a Grace and Mercy Foundation, uma organização de caridade que, em 2018, declarava possuir mais de US$ 500 milhões em ativos. Ele era listado como um dos maiores benfeitores financeiros de organizações evangélicas e causas cristãs nos Estados Unidos. Por intermédio da fundação, realizou grandes repasses financeiros para entidades como o ministério Focus on the Family, o Museu da Bíblia, o The King's College e para megas-igrejas de prestígio, incluindo a Brooklyn Tabernacle e a Igreja Presbiteriana do Redentor.