Nato a Milano nel 1940, Fracassi ha iniziato la sua carriera giornalistica nel 1961, con il quotidiano romanoPaese Sera
.
Sempre con la stessa testata è stato poi corrispondente estero da Mosca, direttore dei servizi economici, vicedirettore e, infine, nel 1984, direttore responsabile, succedendo a Piero Pratesi; incarico mantenuto fino al 1989, quando fu sostituito da Giuseppe Rosselli.
Nello stesso anno è stato il primo direttore del nuovo settimanale Avvenimenti, periodico che, con alterne vicende è attualmente pubblicato con il titolo Left.
Autore di diversi volumi, ha esordito nel 1972 con Cara Pravda, frutto delle sue esperienze di inviato in Unione Sovietica, seguito, nel 1975, da Il ciclone Natascia, libro sui mutamenti della condizione femminile nella società sovietica. Ha scritto, inoltre, alcune opere sul ruolo dell'informazione nella società contemporanea (tra le quali Sotto la notizia niente e Bugie di guerra). Dal 2002, per l'editore Mursia, ha pubblicato una serie di saggi su personaggi e vicende della storia nazionale ed europea dell'Ottocento e Novecento.
Niente sotto la notizia recensione del libro Sotto la notizia niente, Maurizio Chierici, Corriere della Sera del 29 novembre 1994, p.36, Archivio storico. URL visitato il 29/06/2012