Bain Capital

Fundação em 1984 e primeiros anos

A Bain Capital foi fundada em 1984 pelos sócios da Bain & Company Mitt Romney, T. Coleman Andrews III e Eric Kriss. Bill Bain havia oferecido a Romney a direção de um novo negócio que investiria em empresas e aplicaria técnicas da consultoria Bain para melhorar suas operações. Além dos três fundadores, a equipe inicial tinha Fraser Bullock, Robert F. White, Joshua Bekenstein, Adam Kirsch e Geoffrey S. Rehnert.

Romney inicialmente recebeu os títulos de presidente e sócio-geral gerente ou sócio-gerente. Mais tarde, também foi chamado de diretor-gerente e diretor-executivo. Era ainda o único acionista da firma. A empresa tinha menos de dez funcionários.

Diante do ceticismo de investidores em potencial, Romney e seus sócios passaram um ano levantando os US$ 37 milhões necessários para iniciar a operação. Os sócios da Bain investiram US$ 12 milhões próprios e obtiveram o restante com pessoas de grande patrimônio. Entre os primeiros investidores estavam o empresário imobiliário Mortimer Zuckerman, de Boston, e Robert Kraft, proprietário do New England Patriots. Também participaram integrantes de famílias ricas de El Salvador, como Ricardo Poma, cujo capital havia saído do país durante a Guerra Civil de El Salvador. Eles e outros latino-americanos ricos investiram US$ 9 milhões principalmente por meio de empresas offshore registradas no Panamá.

Embora criada por executivos da Bain, a Bain Capital não era afiliada nem divisão da Bain & Company. Eram empresas separadas. No início, dividiam os mesmos escritórios, em uma torre comercial no Copley Place, em Boston, e adotavam abordagens parecidas para melhorar operações empresariais. As duas firmas mantinham salvaguardas para impedir a troca de informações, e os executivos da Bain & Company podiam vetar investimentos que criassem possíveis conflitos de interesse. A Bain Capital também dava aos sócios da Bain & Company a oportunidade de investir. No começo, repassava uma parcela de seus lucros à consultoria, mas Romney convenceu Bill Bain a encerrar o acordo.

A equipe da Bain Capital relutava inicialmente em investir seu capital. Em 1985, a situação havia piorado a ponto de Romney cogitar encerrar a operação, devolver o dinheiro aos investidores e fazer os sócios retornarem aos antigos cargos. Os sócios encontravam problemas em tantos negócios em potencial que, em 1986, poucas operações tinham sido concluídas.

A Bain Capital se concentrou primeiro em oportunidades de capital de risco. Um de seus primeiros investimentos foi na Staples, varejista de materiais de escritório. Em 1986, a Bain forneceu US$ 4,5 milhões aos executivos de supermercados Leo Kahn e Thomas G. Stemberg para abrir um supermercado de materiais de escritório em Brighton, Massachusetts. A rede cresceu depressa e abriu seu capital em 1989. Em 1996, já tinha mais de 1.100 lojas. No encerramento do ano fiscal em janeiro de 2012, a Staples registrava mais de US$ 20 bilhões em vendas, quase US$ 1 bilhão em lucro líquido, 87.000 empregados e 2.295 lojas. A Bain Capital obteve retorno de quase sete vezes o investimento, e Romney permaneceu no conselho da Staples por mais de uma década. Outro investimento de 1986 destinou US$ 1 milhão à fabricante de equipamentos médicos Calumet Coach, que devolveu US$ 34 milhões. Anos depois, a Bain Capital investiu no grupo de pesquisa tecnológica Gartner Group e obteve retorno de 16 vezes o valor aplicado.

A Bain aplicou os US$ 37 milhões de seu primeiro fundo em vinte empresas e, em 1989, gerava retorno anualizado superior a 50%. No fim da década, o segundo fundo, levantado em 1987, havia empregado US$ 106 milhões em treze investimentos. Quando a firma começou a se organizar em fundos, cada um deles passou a ser administrado por uma sociedade específica, formada pelos executivos da Bain Capital e outros participantes. Essas sociedades eram controladas pela Bain Capital Inc., empresa de gestão inteiramente controlada por Romney. Como diretor-executivo, Romney tinha a palavra final em cada negócio.

Década de 1990

Na década de 1990, a Bain Capital criou afiliadas para suas atividades de private equity e outras classes de ativos. O fundo de cobertura de ações comprado e vendido, Brookside Capital, surgiu em 1996. Dois anos depois foi criada a Sankaty Advisors, voltada à renda fixa. A criação de novas afiliadas seguia três condições internas: aproveitar competências já dominadas pela firma, ter um diretor-gerente em posição de liderança e investir em uma classe de ativos considerada atraente.

A partir de 1989, a firma, que havia começado como fonte de capital de risco para startups, alterou sua estratégia e passou a se concentrar em aquisições alavancadas e investimentos de capital de crescimento em empresas mais maduras. O modelo consistia em comprar empresas existentes usando dinheiro obtido em grande parte com empréstimos garantidos pelos ativos adquiridos, trabalhar com a administração existente para aplicar os métodos da Bain às operações e vender a empresa alguns anos depois. Isso diferia das aquisições hostis praticadas em outros negócios alavancados. Os diretores-executivos recebiam participações acionárias grandes, seguindo a ideia então em expansão de que sua remuneração deveria alinhá-los à maximização do valor para os acionistas. No fim de 1990, a Bain havia levantado US$ 175 milhões e financiado 35 empresas, cuja receita conjunta era de US$ 3,5 bilhões.

Em julho de 1992, a Bain adquiriu a Ampad, originalmente American Pad & Paper, da Mead Corporation, que havia comprado a empresa em 1986. A Mead tinha dificuldades para integrar os produtos da Ampad às suas linhas e obteve ganho em dinheiro de US$ 56 milhões na venda. Sob a Bain, as vendas da Ampad subiram de US$ 106,7 milhões em 1992 para US$ 583,9 milhões em 1996, ano em que suas ações começaram a ser negociadas na Bolsa de Valores de Nova Iorque. A empresa comprou a divisão de produtos de escrita SCM, da Smith Corona, em julho de 1994, marcas da American Trading and Production Corporation em agosto de 1995, a WR Acquisition e a Williamhouse-Regency Division of Delaware, Inc. em outubro de 1995, a Niagara Envelope Company, Inc. em 1996 e a Shade/Allied, Inc. em fevereiro de 1997. A receita da Ampad começou a cair em 1997. A empresa demitiu funcionários e fechou instalações para manter a rentabilidade. O quadro de empregados caiu de 4.105 em 1996 para 3.800 em 2000. As ações deixaram de ser negociadas na Bolsa de Nova Iorque em 22 de dezembro de 2000, e a companhia pediu falência em 2001. Nessa ocasião, a Bain Capital detinha 34,9% do capital da empresa. Os ativos foram comprados em 2003 pela Crescent Investments, da Arcapita. Estima-se que os oito anos de participação da Bain na Ampad tenham gerado mais de US$ 100 milhões em lucros, dos quais US$ 60 milhões vieram de dividendos, entre US$ 45 milhões e US$ 50 milhões da venda de ações emitidas depois da abertura de capital e entre US$ 1,5 milhão e US$ 2 milhões por ano em taxas de administração.

Em 1994, a Bain comprou a Totes, fabricante de guarda-chuvas e galochas. Três anos depois, a Totes comprou a Isotoner, fabricante de luvas de couro.

A Bain e a Thomas H. Lee Partners compraram em 1996 a Experian, divisão de relatórios de crédito ao consumidor da TRW Inc., por mais de US$ 1 bilhão. Antes chamada Information Systems and Services, a unidade fornecia relatórios de crédito sobre consumidores e empresas nos Estados Unidos. Poucos meses depois da aquisição, a empresa foi vendida à Great Universal Stores por US$ 1,7 bilhão.

Outros investimentos da Bain no fim da década foram a fabricante de colchões Sealy Corporation, a Alliance Laundry Systems, a Domino's Pizza e a Artisan Entertainment.

Grande parte dos lucros da firma veio de um grupo relativamente pequeno de negócios, e a quantidade de sucessos e fracassos ficou próxima do equilíbrio. Um levantamento de 68 negócios feitos pela Bain Capital até o fim dos anos 1990 encontrou perdas ou resultados próximos de zero em 33 deles. Outro levantamento examinou os oito anos seguintes a 77 negócios do mesmo período. Dezessete empresas faliram ou encerraram as atividades e, em seis casos, a Bain perdeu todo o investimento. Dez negócios tiveram retornos altos e responderam por 70% dos lucros totais.

Romney se afastou duas vezes da Bain Capital na primeira metade da década. De janeiro de 1991 a dezembro de 1992, foi diretor-executivo da Bain & Company, onde conduziu a recuperação financeira da consultoria. Nesse intervalo, continuou como sócio-geral gerente da Bain Capital. Em novembro de 1993, tirou licença para disputar sem sucesso uma cadeira de Massachusetts no Senado dos Estados Unidos na eleição de 1994. Retornou no dia seguinte à eleição, em novembro de 1994. Enquanto Romney estava afastado, empregados da Ampad entraram em greve e pediram sua intervenção. Advogados da Bain recomendaram que não se envolvesse. Romney chegou a se reunir com os trabalhadores e disse que não exercia autoridade ativa sobre o assunto.

Em 1994, a Bain investiu na Steel Dynamics, de Fort Wayne, Indiana. A siderúrgica cresceu até se tornar a quinta maior dos Estados Unidos, empregando cerca de 6.100 pessoas e produzindo aço carbono. Em 2010, teve receita de US$ 6,3 bilhões e embarques de 5,3 milhões de toneladas de aço. Em 1993, a Bain comprou a usina Armco Worldwide Grinding System, em Kansas City, Missouri, e a fundiu com sua siderúrgica em Georgetown, Carolina do Sul, formando a GST Steel. A unidade de Kansas City passou por uma greve em 1997. A Bain a fechou em 2001 e dispensou 750 trabalhadores quando a empresa entrou em falência. A unidade da Carolina do Sul fechou em 2003 e foi reaberta por outro proprietário. No processo de falência, a GST Steel declarou US$ 553,9 milhões em dívidas e US$ 395,2 milhões em ativos. A Bain registrou US$ 58,4 milhões em lucros, enquanto o fundo de pensão dos empregados tinha um passivo de US$ 44 milhões.

O investimento da Bain na Dade Behring levou a firma ao setor de diagnósticos médicos. Em 1994, a Bain e a Goldman Sachs Alternatives compraram por US$ 440 milhões a Dade International, divisão de diagnósticos médicos da Baxter International. Os proprietários fundiram a empresa com a divisão de diagnósticos in vitro da DuPont em maio de 1996 e com a Behring Diagnostics, da Hoechst AG, em 1997. A Aventis, sucessora da Hoechst, adquiriu 52% da empresa resultante. Em 1999, a Dade Behring declarou receita de US$ 1,3 bilhão e concluiu uma recapitalização alavancada de US$ 1,25 bilhão que distribuiu recursos aos acionistas. Esse dividendo, somado aos anteriores, deu à Bain Capital e à Goldman Sachs retorno de oito vezes o investimento. A receita caiu entre 1999 e 2002. Apesar de demissões para reduzir custos, a empresa entrou em falência em 2002. Depois da reestruturação, saiu do processo em 2003 e operou de forma independente até 2007, quando foi comprada pela Siemens Medical Solutions. A Bain e a Goldman Sachs perderam as ações restantes no processo de falência.

No fim da década, a Bain Capital tinha ampliado de cinco para dezoito o número de sócios, empregava 115 pessoas e administrava US$ 4 bilhões. O retorno anual médio de seus investimentos era de 113%. A firma havia concluído entre cem e 150 operações de compra e posterior venda de empresas.

1999–2002: saída de Romney e repercussão política

Romney tirou licença remunerada da Bain Capital em fevereiro de 1999 para assumir a direção do comitê organizador dos Jogos Olímpicos de Inverno de 2002, em Salt Lake City. A decisão provocou uma disputa interna pelo poder. Alguns sócios saíram e criaram o Audax Group e a Golden Gate Capital. Outros ameaçaram sair, e havia a possibilidade de ações judiciais de dezenas de milhões de dólares. Romney temia que a empresa fosse desfeita, mas a crise diminuiu.

Depois de assumir a função olímpica, Romney deixou de participar das operações cotidianas da firma. Elas passaram a ser conduzidas por um comitê de gestão composto por cinco dos catorze sócios que permaneciam ativos. Algumas entrevistas e comunicados de 1999, porém, registraram Romney dizendo que continuaria exercendo uma função em meio período na Bain.

Durante a licença, documentos apresentados à autoridade reguladora do mercado de capitais dos Estados Unidos ainda listavam Romney como "único acionista, único diretor, diretor-executivo e presidente". Esses registros correspondiam à situação jurídica e à participação de Romney na empresa de gestão da Bain Capital. Ex-sócios disseram que, na prática, sua atenção estava quase toda voltada aos Jogos Olímpicos. Romney manteve contato regular com os sócios, viajou para encontrá-los algumas vezes, assinou documentos empresariais e jurídicos e acompanhou seus interesses financeiros e as negociações de saída. O Bain Capital Fund VI, de 1998, foi o último fundo em que participou. Investidores receavam que sua ausência dificultasse a captação do Bain Capital Fund VII em 2000, mas a firma levantou US$ 2,5 bilhões sem grandes dificuldades. Ex-sócios também disseram que Romney não participou da avaliação de novos investimentos depois de fevereiro de 1999 nem dirigiu os fundos de investimento da empresa. As negociações sobre os termos finais de sua saída prosseguiram, e sua posição de diretor-executivo e único acionista lhe dava poder nas tratativas.

Embora tivesse deixado aberta a possibilidade de voltar à Bain depois dos Jogos Olímpicos, Romney fez sua transição para a política em 1999. Sua separação formal da empresa foi concluída no início de 2002. Romney negociou com a Bain Capital um acordo de aposentadoria de dez anos. Em troca de sua participação na empresa de gestão, poderia receber uma parcela passiva dos lucros e juros como sócio aposentado em algumas entidades da Bain Capital, entre elas fundos de aquisições e outros fundos de investimento. Como o negócio de private equity continuou crescendo, o acordo lhe rendeu milhões de dólares por ano. Romney foi o primeiro e o último diretor-executivo da Bain Capital. Desde sua saída definitiva, a firma é administrada por um comitê de gestão.

A Bain Capital, sobretudo suas decisões e investimentos dos primeiros quinze anos, recebeu atenção da imprensa durante as campanhas presidenciais de Romney em 2008 e 2012, inclusive com acusações de retirada de ativos de empresas adquiridas. A data da saída de Romney e o grau de atividade que manteve na firma entre 1999 e 2002 também foram discutidos.

Início dos anos 2000

Em 2000, Andy Heyward, presidente e diretor-executivo da DiC Entertainment, associou-se à Bain Capital Inc. para comprar a DIC da The Walt Disney Company por meio de uma aquisição conduzida pela administração. Heyward continuou como presidente e diretor-executivo do estúdio de animação, cujo acervo reunia mais de 2.500 programas de meia hora. Ele comprou a participação da Bain Capital em 2004 e abriu o capital da companhia no ano seguinte.

A Bain Capital começou a década fechando seu sétimo fundo, Bain Capital Fund VII, com mais de US$ 3,1 bilhões em compromissos de investidores. Entre os investimentos de 2000 estiveram a compra da Datek por US$ 700 milhões, vendida à TD Ameritrade em 2002, e a aquisição da KB Toys por US$ 305 milhões da Consolidated Stores. A KB Toys enfrentava dificuldades financeiras desde os anos 1990, pressionada por redes de desconto nacionais como Walmart e Target. Pediu proteção contra falência pelo Capítulo 11 em janeiro de 2004. A Bain já havia recuperado parte do investimento por meio de uma recapitalização com dividendos em 2003. No início de 2001, a Bain concordou em comprar por US$ 600 milhões uma participação de 30% na Huntsman Corporation, empresa química de Jon Huntsman Sr., mas a operação não foi concluída.

Com grande quantidade de capital comprometido disponível no novo fundo, a Bain estava entre as poucas firmas de private equity capazes de fazer grandes operações durante a recessão do início dos anos 2000. Em julho de 2002, a Bain, a TPG Capital e a Goldman Sachs Alternatives anunciaram a compra alavancada do Burger King da Diageo por US$ 2,3 bilhões. A transação original desmoronou em novembro, quando o Burger King não atingiu algumas metas de desempenho. Em dezembro, a Bain e seus parceiros concordaram com preço menor, de US$ 1,5 bilhão. O consórcio tinha apoio dos franqueados, que controlavam cerca de 92% dos restaurantes Burger King. Sob os novos proprietários, a rede reformulou a marca e passou a usar com frequência o personagem The Burger King em publicidade. Em fevereiro de 2006, anunciou planos para uma oferta pública inicial.

No fim de 2002, a Bain, a Thomas H. Lee Partners e a Blackstone Inc. compraram a Houghton Mifflin por US$ 1,28 bilhão. A Houghton Mifflin e o Burger King estiveram entre as primeiras grandes compras feitas por consórcios após o estouro da Bolha da Internet.

Em novembro de 2003, a Bain investiu no Warner Music Group por meio da aquisição conduzida por Edgar Bronfman Jr. Em 2004, comprou por 1,05 bilhão de dólares canadenses a rede Dollarama, sediada em Montreal, Quebec. Em março daquele ano, comprou o Brenntag Group da Deutsche Bahn AG e o vendeu em 2006 à BC Partners por US$ 4 bilhões. Em agosto de 2003, a Bain havia comprado 50% da divisão de produtos recreativos da Bombardier, ao lado da família Bombardier e da Caisse de dépôt et placement du Québec, criando a Bombardier Recreational Products, ou BRP.

Bain e o boom de aquisições dos anos 2000

Em 2004, um consórcio formado pela KKR, Bain Capital e Vornado Realty Trust anunciou a compra da Toys "R" Us por US$ 6,6 bilhões. Um mês antes, a Cerberus Capital Management havia oferecido US$ 5,5 bilhões pelos negócios de brinquedos e artigos para bebês. A compra foi concluída em julho de 2005 por US$ 6,6 bilhões. No fim de 2004 e em 2005, grandes aquisições alavancadas voltavam a se tornar comuns, com níveis elevados de dívida e condições de financiamento favoráveis aos patrocinadores financeiros.

Em 2005, a Bain esteve entre sete firmas de private equity envolvidas na compra da SunGard, avaliada em US$ 11,3 bilhões. Seus parceiros foram Silver Lake Partners, TPG Capital, Goldman Sachs Alternatives, KKR, Providence Equity Partners e Blackstone. Era a maior aquisição alavancada concluída desde a compra da RJR Nabisco no fim do boom de aquisições dos anos 1980. No anúncio, a SunGard também era a maior empresa de tecnologia já comprada em uma operação desse tipo, posição que depois passaria à Freescale Semiconductor. A transação reuniu sete firmas, quantidade até então inédita para um consórcio desse tipo. Alguns investidores de private equity criticaram a estrutura por considerar pouco atraentes as participações cruzadas entre firmas.

A Bain liderou, com The Carlyle Group e Thomas H. Lee Partners, o consórcio que comprou a Dunkin' Brands. As três firmas pagaram US$ 2,425 bilhões em dinheiro pela controladora da Dunkin' Donuts e da Baskin-Robbins em dezembro de 2005.

Em 2006, a Bain Capital e a Kohlberg Kravis Roberts, com a Merrill Lynch e a família Frist, fundadora da companhia, compraram a Hospital Corporation of America por US$ 31,6 bilhões, dezessete anos depois de ela ter sido fechada ao mercado de capitais numa compra pela própria administração. Na ocasião do anúncio, a compra da HCA superou o recorde da RJR Nabisco, de 1989. Depois seria superada pelas aquisições da EQ Office e da TXU. Em agosto de 2006, a Bain participou com a KKR, Silver Lake Partners e AlpInvest Partners da compra de 80,1% da divisão de semicondutores da Philips por € 6,4 bilhões. A nova empresa, sediada nos Países Baixos, recebeu o nome NXP Semiconductors.

Durante o boom de aquisições, a Bain comprou empresas varejistas. Em janeiro de 2006, anunciou a aquisição da Burlington Coat Factory, rede de descontos com 367 lojas de departamento em 42 estados, por US$ 2 bilhões. Em outubro, Bain e Blackstone compraram a Michaels Stores, então a maior varejista de artes e artesanato da América do Norte, por US$ 6 bilhões. As duas superaram KKR e TPG Capital no processo de venda. Em junho de 2007, a Bain concordou em comprar a HD Supply, divisão atacadista de materiais de construção da The Home Depot, por US$ 10,3 bilhões. Bain, Carlyle Group e Clayton, Dubilier & Rice renegociaram o preço para US$ 8,5 bilhões quando os primeiros efeitos da crise das hipotecas subprime levaram credores a tentar rever o financiamento. Em 27 de junho, poucos dias depois do anúncio da HD Supply, a Bain anunciou a compra da Guitar Center por US$ 1,9 bilhão, além da assunção de US$ 200 milhões em dívidas. O preço representava prêmio de 26% sobre o fechamento da ação antes do anúncio. Em fevereiro de 2007, comprou a Edcon Limited, operadora das lojas de departamento Edgars na África do Sul e no Zimbabwe, por 25 bilhões de rands, ou US$ 3,5 bilhões.

Outros investimentos desse período foram a Bavaria Yachtbau, comprada por € 1,3 bilhão em julho de 2007, e a Sensata Technologies, comprada da Texas Instruments em 2006 por cerca de US$ 3 bilhões. A Bain Capital raramente reinvestia nas próprias empresas quando elas enfrentavam dificuldades. Isso ocorreu com a Dade Behring, que foi vendida depois de sair da falência.

Desde 2008

Em julho de 2008, Bain Capital, NBCUniversal e Blackstone Group concordaram em comprar The Weather Channel da Landmark Communications. A empresa também se associou à Thomas H. Lee Partners para adquirir a Clear Channel Communications em julho daquele ano. Ainda em 2008, comprou a D&M Holdings por US$ 442 milhões.

Em junho de 2009, a Bain Capital anunciou um investimento de até US$ 432 milhões na fabricante chinesa de eletrônicos GOME Electrical Appliances, em troca de uma participação de até 23%. Em 2010, comprou por US$ 1,6 bilhão a Styron, divisão da Dow Chemical Company, e adquiriu a Gymboree por US$ 1,8 bilhão. Em 2011, Bain e Hellman & Friedman compraram a Securitas Direct AB. A Hellman & Friedman comprou a participação restante da Bain na Securitas Direct em outubro de 2015.

Em 2012, a Bain Capital comprou a Physio-Control por US$ 478 milhões e adquiriu por US$ 1 bilhão uma participação de 30% na Genpact Ltd., empresa indiana de terceirização de processos empresariais e centrais de atendimento. No mesmo ano, comprou a fabricante de ferramentas Apex Tool Group por cerca de US$ 1,6 bilhão. Em maio de 2013, associou-se à Golden Gate Capital, GIC Private Limited e Insight Venture Partners para comprar a BMC Software por cerca de US$ 6,9 bilhões. Em dezembro de 2013, comprou uma participação majoritária na fabricante de roupas Canada Goose Inc.

Em abril de 2014, a Bain Capital comprou por US$ 230 milhões uma participação controladora na Viewpoint Construction Software, fabricante de programas para o setor de construção. Em novembro, a empresa e o Virgin Group anunciaram a criação de uma nova companhia de cruzeiros, depois chamada Virgin Voyages. No fim daquele ano, a Bain acertou a compra de quatro divisões da CRH plc por cerca de US$ 650 milhões.

Em março de 2015, a Bain Capital concordou em comprar a Blue Coat Systems por cerca de US$ 2,4 bilhões. Em 2016, nomeou Jonathan Lavine e John Connaughton sócios-gerentes conjuntos e Steven Pagliuca e Joshua Bekenstein copresidentes. Em março de 2017, concordou em adquirir a empresa de limpeza industrial Diversey por US$ 3,2 bilhões. No mesmo ano, associou-se à Cinven para fechar o capital da farmacêutica alemã Stada Arzneimittel.

Em fevereiro de 2018, a Bain Capital Private Equity concordou em comprar a fabricante neerlandesa de carrinhos de bebê Bugaboo International. Em março de 2018, comprou da Suncorp uma participação de 20% na Tower Ltd. Em janeiro de 2019, comprou uma participação majoritária na consultoria de tecnologia Brillio.

Em outubro de 2018, a Bain Capital Private Equity e a Bain Capital Life Sciences comprometeram US$ 350 milhões para criar a biofarmacêutica Cerevel Therapeutics, dos quais US$ 250 milhões foram efetivamente utilizados. Em dezembro de 2023, foi anunciada a venda da empresa à AbbVie por US$ 8,7 bilhões. A participação de 36,5% da Bain na Cerevel passou a valer cerca de US$ 2,7 bilhões, retorno de aproximadamente dez vezes o investimento.

Em junho de 2020, a Bain Capital comprou a Virgin Australia. Em outubro de 2020, negociava a aquisição da seguradora britânica Liverpool Victoria, ou LV=. A operação poderia superar £ 530 milhões, com pagamento aos clientes da LV=.

Em novembro de 2021, a empresa investiu US$ 200 milhões na Mixpanel. A Bain Capital também investiu na corretora de seguros de saúde Enhance Health. Em 5 de novembro de 2021, foi divulgado que pretendia listar a Brillio na NASDAQ, em uma oferta pública inicial que avaliaria a empresa, incluindo a dívida, em US$ 3 bilhões ou mais. A Bain investiu ainda US$ 200 milhões na When I Work, plataforma de elaboração de escalas criada pela Drive Capital.

Em agosto de 2023, a Bain Capital fechou o capital da Chindata Group Holdings, empresa de centros de dados sediada em Pequim, numa operação avaliada em cerca de US$ 3,2 bilhões.

Em dezembro de 2023, o grupo japonês de engenharia civil Infroneer Holdings anunciou a intenção de comprar da Bain Capital a Japan Wind Development por cerca de US$ 1,4 bilhão.

Desde 2024

Em abril de 2024, a Bain Capital e a 11North Partners criaram uma parceria para comprar e operar centros comerciais a céu aberto nos Estados Unidos e no Canadá.

Em junho de 2024, a Bain Capital acertou a compra da PowerSchool, fornecedora de software educacional em nuvem usada por mais de 3.000 instituições para administrar matrículas, notas, frequência e comunicação com pais e alunos. A operação de US$ 5,6 bilhões fecharia o capital da empresa. Em 1 de outubro de 2024, a Bain anunciou a conclusão da aquisição e do fechamento de capital.

Em 14 de abril de 2025, a Bain Capital acertou a venda da seguradora britânica Esure à seguradora belga Ageas por € 1,51 bilhão.

Em março de 2025, a Bain Capital concordou em comprar os negócios de supermercados e lojas especializadas da Seven & i Holdings no Japão.

Em novembro de 2025, a Bain Capital vendeu um bloco de ações da Coherent Corp. avaliado em até US$ 1,14 bilhão.

Bain Capital Private Equity

A Bain Capital Private Equity investe em empresas de diferentes setores, regiões e fases de desenvolvimento e opera na Europa, Austrália e Ásia. Historicamente, a Bain Capital se financiou principalmente por fundos de private equity, formados por capital comprometido por fundos de pensão, seguradoras, fundos patrimoniais, fundos de fundos, indivíduos de grande patrimônio, fundos soberanos e outros investidores institucionais. A própria empresa afirma que seus profissionais de investimento, em conjunto, formam o maior investidor individual de cada fundo.

Bain Capital Ventures

A Bain Capital Ventures é a unidade de capital de risco da Bain Capital. Investe desde a fase inicial até rodadas avançadas de crescimento, com foco em serviços empresariais, consumo, saúde, internet e dispositivos móveis e software. Financiou o lançamento e crescimento de empresas como DocuSign, Jet.com, Lime, LinkedIn, Rent the Runway, SendGrid e SurveyMonkey.

Bain Capital Public Equity

Criada originalmente como Brookside Capital, a Bain Capital Public Equity é a unidade da Bain Capital dedicada a ações negociadas publicamente. Fundada em outubro de 1996, procura investir em valores mobiliários de empresas de capital aberto com possibilidade de valorização de capital no longo prazo. A unidade emprega uma estratégia long/short para reduzir o risco de mercado da carteira.

Bain Capital Credit

Criada originalmente como Sankaty Advisors, a Bain Capital Credit é a unidade de renda fixa da Bain Capital e administra títulos de dívida de alto rendimento. Com cerca de US$ 49 bilhões sob gestão, investe em empréstimos alavancados, títulos de alto rendimento, ativos de empresas em dificuldades, dívida mezzanine, obrigações convertíveis, produtos estruturados e investimentos em ações. Em 2017, fechou seu primeiro fundo de crédito asiático, voltado a dívidas de empresas em dificuldades na região. A Bain Capital Credit também adotou estratégias para dívidas problemáticas na Europa. Em novembro de 2018, levou a Bain Capital Specialty Finance, uma empresa de desenvolvimento de negócios, à bolsa por meio de uma oferta pública inicial.

Bain Capital Double Impact

A Bain Capital Double Impact investe em empresas que buscam retorno financeiro e resultados sociais e ambientais. Em 2015, a Bain Capital contratou Deval Patrick, ex-governador de Massachusetts, para dirigir a nova unidade. O primeiro fundo da Bain Capital Double Impact fechou em julho de 2017 com US$ 390 milhões. Em março de 2019, a unidade comprou uma participação majoritária na empresa de terceirização de tecnologia Rural Sourcing. Em junho de 2019, vendeu a Impact Fitness à Morgan Stanley Capital Partners.

Bain Capital Life Sciences

A Bain Capital Life Sciences investe em empresas de inovação médica voltadas a pacientes com necessidades ainda não atendidas. Seu primeiro fundo levantou US$ 720 milhões em maio de 2017. Em setembro de 2019, a SpringWorks, biofarmacêutica na qual a Bain Capital Life Sciences tinha participação de 17%, fez uma oferta pública inicial. Ainda em 2019, a empresa vendeu duas carteiras imobiliárias voltadas a ciências da vida, uma em Cambridge, Massachusetts, e outra no Research Triangle, na Carolina do Norte.

Bain Capital Real Estate

A Bain Capital Real Estate foi criada em 2018, quando a Harvard Management Company transferiu à Bain Capital a gestão de sua carteira de investimentos imobiliários. A equipe é administrada por integrantes da antiga divisão imobiliária da Harvard Management Company. Seu primeiro fundo fechou em julho de 2019 com US$ 1,5 bilhão.

Bain Capital Tech Opportunities

A Bain Capital Tech Opportunities foi criada em 2019 para investir em empresas de tecnologia, sobretudo software empresarial e segurança cibernética.

Bain Capital Insurance

Em 2021, a Bain Capital criou uma unidade dedicada a investimentos no setor de seguros. Entre seus negócios está o acordo de 2025 para comprar a Jensten Group, plataforma britânica de distribuição de seguros comerciais.

Bain Capital Special Situations

A Bain Capital Special Situations fornece capital flexível para diferentes classes de ativos, entre elas ativos em dificuldades, instrumentos híbridos de dívida e participação acionária e operações com ativos reais. Em 2023, a Bain buscava cerca de US$ 4 bilhões para um novo fundo global de situações especiais.