Super anjo

Super anjo
Super anjos reuniam recursos de outros investidores em pequenos fundos para financiar empresas nascentes.
Contexto do termo	Início da década de 2010, nos Estados Unidos
Organização	Investidores que passaram a gerir pequenos fundos
Recursos	Capital captado de outros investidores
Empresas atendidas	Negócios em suas fases iniciais
Diferença do anjo	Captação por fundos, além de recursos pessoais

Super anjo, do inglês super angel ou super-angel, foi um termo usado no início da década de 2010 para investidores que haviam atuado como investidores-anjo e passaram a captar pequenos fundos de capital de risco.

Esses investidores captavam recursos como gestoras de capital de risco, mas aplicavam em estágios iniciais das empresas, como os investidores-anjo. Os investimentos costumavam ficar entre US$ 250 mil e US$ 500 mil. A atividade costumava ser exercida profissionalmente e constituía a principal ocupação do investidor.

Organização e atuação

Os super anjos formavam fundos de investimento com administração profissional. Faziam investimentos sucessivos em empresas nascentes e participavam de rodadas de capital semente. Os aportes podiam ir de aproximadamente US$ 50 mil a alguns milhões de dólares, acima dos recursos de familiares e amigos e abaixo da maioria das rodadas tradicionais de capital de risco.

Os gestores participavam das atividades das empresas investidas e tinham experiência anterior em empresas de tecnologia. Era comum que investissem sem ocupar um lugar no conselho de administração da empresa investida. O fechamento de negócios podia ocorrer em poucas semanas, mais rapidamente que nos fundos de capital de risco.

Participantes do mercado financeiro
The Banker's Table, de Harnett
Organizações
Cooperativas de crédito Banco de desenvolvimento Seguradoras Bancos de investimento Fundos de investimento Fundos de pensão Corretores de primeira linha Empresas fiduciárias
Conceitos
Investidor-anjo Otimista Finanças Mercado financeiro Participantes Finanças corporativas Finanças pessoais Finanças públicas Bancos Analista financeiro Planejador financeiro pessoal Regulação financeira Governança de fundos Mercado de ações Super anjo
v d e

Brasil e Portugal

No Brasil, a Lei Complementar n.º 182, de 2021, prevê instrumentos de aporte em startups, incluindo o contrato de investimento-anjo e operações em que o investidor não ingressa formalmente no quadro societário. O instrumento contratado determina os direitos do financiador.

Os aportes podem assumir a forma de opções de compra ou subscrição de participações, debêntures conversíveis e empréstimos conversíveis em participação societária. Nessas modalidades, o fornecimento do dinheiro não torna o investidor imediatamente sócio. A participação depende da conversão formal prevista no instrumento. Antes dela, os direitos de administração e voto seguem os limites da lei e do contrato.

A exclusão de responsabilidade pelas dívidas da startup não se aplica quando o investidor está envolvido em dolo, fraude ou simulação. Os aportes feitos por fundos de investimento seguem também a regulamentação da Comissão de Valores Mobiliários.

Em Portugal, os programas de coinvestimento com business angels permitem reunir capital público e privado por meio de entidades-veículo. Uma linha lançada em 2016 disponibilizou até 26 milhões de euros de financiamento público para essas entidades.

Nas operações portuguesas de capital de risco com participação societária, o investimento é temporário e as condições de entrada, de relacionamento com a empresa e de saída são definidas em acordo entre os promotores e os investidores. O retorno da parcela aplicada em capital próprio depende da valorização e da venda da participação, com partilha do risco empresarial. Esse mecanismo difere de um empréstimo com juros e garantias.

Exemplos históricos

Dave McClure captava pequenos fundos pela 500 Startups para investir em empresas nascentes no início da década de 2010. A tabela reúne pessoas e fundos que receberam a designação em textos publicados entre 2007 e 2018, com investimentos de períodos diferentes.

Ver também

• Investidor-anjo, investidor que aplica recursos em empresas nascentes
• Capital de risco, financiamento de empresas com risco elevado

Referências

Bibliografia

Leitura adicional

Ligações externas

• Portal de economia e negócios
• Portal das empresas