Z.ai

Fundação e primeiros anos

Fundada em 2019, a empresa nasceu na Universidade Tsinghua e depois foi separada como companhia independente. Em maio de 2022, pesquisadores ligados ao grupo apresentaram numa conferência da Association for Computational Linguistics o algoritmo de treinamento GLM, baseado no preenchimento autorregressivo de lacunas: trechos do texto de entrada são removidos ao acaso, como num teste de completar lacunas, e o modelo é treinado para regenerá-los de forma autorregressiva.

Em 2023 a empresa captou 2,5 bilhões de iuanes (cerca de 350 milhões de dólares) de investidores como Alibaba Group, Tencent, Meituan, Ant Group, Xiaomi e HongShan. Em março de 2024 anunciou que desenvolvia uma tecnologia semelhante ao Sora, da OpenAI, como caminho para a inteligência artificial geral. Em maio do mesmo ano, o fundo saudita Prosperity7 Ventures participou de uma rodada de 400 milhões de dólares que avaliou a empresa em cerca de 3 bilhões de dólares. Em julho de 2024 foi lançado o Ying, modelo de geração de vídeo a partir de texto, e em agosto o GLM-4-Plus. Em outubro, a empresa apresentou o GLM-4-Voice, modelo de fala de ponta a ponta capaz de ajustar o tom e o dialeto.

Em agosto de 2024, a International Data Corporation classificou a empresa como a terceira maior fornecedora de grandes modelos de linguagem voltados a empresas na China. Investidores passaram a incluí-la entre os seis "tigres da IA" chineses, ao lado de empresas como a Moonshot AI e a MiniMax.

Expansão internacional e mudança de marca

Em janeiro de 2025, o Departamento de Comércio dos Estados Unidos incluiu a empresa na sua lista de entidades (Entity List), alegando preocupações de segurança nacional. Em abril, revelou que se preparava para a oferta pública inicial e lançou dois modelos sob a Licença MIT. No mesmo mês, a Reuters noticiou que a empresa ampliava a presença no exterior, com escritórios no Médio Oriente, no Reino Unido, em Singapura e na Malásia, além de projetos de centros de inovação no Sudeste Asiático. Em maio, fechou um contrato de 61,28 milhões de iuanes com o governo chinês para projetos urbanos em Hancheu.

Em julho de 2025, lançou o GLM-4.5 e o GLM-4.5 Air e passou a usar internacionalmente a marca Z.ai. Segundo artigo de opinião publicado no The Wall Street Journal, o GLM-4.5 pode ser executado em oito chips Nvidia H20. Em agosto, a empresa anunciou a compatibilidade dos modelos GLM com os processadores Ascend da Huawei, e no dia 11 do mesmo mês lançou o GLM-4.5V, modelo de visão e linguagem com 106 bilhões de parâmetros no total. No fim de setembro apresentou o GLM-4.6, primeira integração de quantização FP8 e Int4 em chips da Cambricon Technologies, com suporte nativo a FP8 nas unidades de processamento gráfico da Moore Threads. Em dezembro vieram o GLM-4.6V e o GLM-4.7.

Abertura de capital e série GLM-5

Em 8 de janeiro de 2026, a empresa estreou na bolsa de Hong Kong, numa oferta que levantou cerca de 558 milhões de dólares, e foi considerada a primeira grande desenvolvedora chinesa de modelos de linguagem a abrir o capital.

Em 12 de fevereiro lançou o GLM-5. No fim do mesmo mês, as ações caíram cerca de 23% depois que a falta de capacidade computacional gerou reclamações de usuários; a empresa fez um apelo público por apoio e restringiu novos cadastros.

Em 31 de março de 2026, a empresa divulgou seus primeiros resultados anuais como companhia listada: a receita de 2025 cresceu 132%, para 724 milhões de iuanes, embora os prejuízos tenham aumentado. No dia seguinte, as ações chegaram a subir 35%.

No fim de março, o GLM-5.1 foi disponibilizado aos assinantes, e em 7 de abril seus pesos foram abertos. No mesmo dia, a empresa elevou em 10% os preços de sua API, que ainda assim continuaram abaixo dos cobrados pela concorrente estadunidense Anthropic pelo modelo Claude Opus 4.6. As ações subiram 11,5% após o anúncio.

Em junho de 2026 foi lançado o GLM-5.2, com janela de contexto de um milhão de tokens, ante os 200 mil do GLM-5.1. Após o lançamento, o valor de mercado da empresa superou brevemente um trilhão de dólares de Hong Kong, marca inédita para uma desenvolvedora chinesa de modelos de IA.

Captações e GLM-5.3

Em julho de 2026, encerrado o período de bloqueio de seis meses após a oferta inicial, a empresa levantou cerca de 31,41 bilhões de dólares de Hong Kong (aproximadamente 4 bilhões de dólares) com a colocação de até 19,78 milhões de novas ações a 1588 dólares de Hong Kong cada, numa operação com demanda acima da oferta. Na mesma época, a empresa informou o plano de captar 15 bilhões de iuanes numa listagem no STAR Market da Bolsa de Valores de Xangai. Em 21 de julho, as ações fecharam em alta de 36% depois de notícias de que a empresa concluíra a construção de um centro de dados de 1 gigawatt operado inteiramente com chips fabricados na China, destinado sobretudo ao desenvolvimento dos modelos GLM.

Em 14 de agosto de 2026 foi lançado o GLM-5.3, que usa o mesmo modelo de base de 743 bilhões de parâmetros do GLM-5.2, com melhorias no pós-treinamento. A empresa afirmou que o modelo superava o Claude Mythos 5, da Anthropic, e o GPT-5.6 Sol, da OpenAI, no teste de cibersegurança CyberGym, e anunciou que liberaria os pesos cerca de duas semanas depois, após uma revisão interna de segurança. Em 17 de setembro, o Center for AI Standards and Innovation (CAISI), do Instituto Nacional de Padrões e Tecnologia dos Estados Unidos, avaliou o GLM-5.3 como o modelo de pesos abertos com maior capacidade cibernética lançado até então, embora cerca de quatro meses atrás dos modelos estadunidenses mais avançados. Em 29 de setembro, a Anthropic publicou testes nos quais o GLM-5.3 concluiu 50 de 410 tentativas de construir exploits completos, contra 56 do Claude Mythos Preview, e afirmou que as salvaguardas do modelo chinês eram muito mais fracas que as dos seus próprios modelos. Em 12 de outubro, ao divulgar suas defesas contra a destilação de conhecimento não autorizada, a Anthropic acusou a empresa de ter destilado capacidades cibernéticas de modelos estadunidenses durante o desenvolvimento do GLM-5.3.

Em 31 de agosto de 2026, a empresa divulgou os resultados do primeiro semestre: receita de 953,9 milhões de iuanes, cerca de 400% acima do mesmo período de 2025, e prejuízo de 2,07 bilhões de iuanes, menor que os 2,36 bilhões de um ano antes. A plataforma aberta e o serviço de API passaram a responder por 86,5% da receita, contra 15,2% um ano antes, numa troca das implantações locais pela cobrança por uso em que a programação se tornou o principal cenário comercial. A receita ficou abaixo da expectativa de analistas, de 1,3 bilhão de iuanes, e o presidente do conselho, Liu Debing, definiu o semestre pela ideia de "entrega de capacidade".

Em 13 de setembro, a empresa informou ter captado 5 bilhões de dólares, cerca de 2 bilhões com a colocação de 21,97 milhões de ações a 714 dólares de Hong Kong e cerca de 3 bilhões com títulos conversíveis sem cupom e vencimento em setembro de 2027. Segundo o comunicado à bolsa, cerca de 60% dos recursos líquidos seriam destinados à pesquisa de modelos de próxima geração. Em outubro, as ações da Z.AI e da rival MiniMax acumulavam uma perda conjunta de 150 bilhões de dólares em valor de mercado em relação às máximas, em meio à concorrência crescente no setor.

ZCode

O ZCode é um ambiente de desenvolvimento com assistência de IA criado pela Z.ai. Foi lançado em 2 de julho de 2026 como aplicativo de computador para Windows, macOS e Linux e foi projetado inicialmente em torno dos modelos GLM. Inclui um agente de programação capaz de ler e modificar arquivos do projeto, executar comandos no terminal, trabalhar com Git e usar um navegador embutido para testar aplicações. Além dos modelos GLM, aceita modelos da OpenAI, da Anthropic, da Moonshot AI e os disponíveis pela plataforma OpenRouter.

Em setembro de 2026, engenheiros relataram que o ZCode enviava repositórios locais inteiros a servidores externos sem o consentimento dos usuários. Em 21 de setembro a empresa anunciou que havia aberto o código-fonte da ferramenta e corrigido os problemas de segurança, afirmou que os dados não foram retidos nem usados para treinar modelos e criou um programa de recompensas para relatos de vulnerabilidades. O repositório público do ZCode é distribuído sob a Licença Apache 2.0.