Vodafone

Torri, Italia e l'arrivo di nuovi soci

Nei primi anni 2020 Vodafone, appesantita dal debito e da un titolo in costante calo, avvia la valorizzazione delle proprie infrastrutture. Nel novembre 2022 conferisce la propria quota dell'81,7% in Vantage Towers, la società delle torri di trasmissione che detiene a sua volta il 33,2% dell'italiana INWIT, a una joint venture controllata congiuntamente con i fondi KKR e Global Infrastructure Partners; l'operazione valuta Vantage Towers 32 euro per azione.

Nello stesso periodo il gruppo diventa oggetto di attenzioni anche in Italia. Nel febbraio 2022 il gruppo francese Iliad, già presente nel paese con Iliad Italia, propone insieme al fondo Apax Partners di rilevare il 100% di Vodafone Italia per circa 11,25 miliardi di euro in contanti; Vodafone respinge l'offerta, giudicandola «non nell'interesse degli azionisti». Pochi mesi dopo, nel settembre 2022, il fondatore di Iliad, Xavier Niel, entra nel capitale del gruppo britannico con una quota del 2,5%, mentre l'operatore emiratino e& (ex Etisalat) ne diventa il principale azionista.

La guida di Margherita Della Valle

Nel dicembre 2022 Nick Read lascia a sorpresa la guida del gruppo. Margherita Della Valle, direttrice finanziaria, assume l'incarico ad interim e il 27 aprile 2023 viene confermata amministratrice delegata; per alcuni mesi mantiene anche la direzione finanziaria. Al suo fianco, la presidenza del consiglio di amministrazione è affidata dal 2020 all'olandese Jean-François van Boxmeer, ex amministratore delegato di Heineken.

Il 16 maggio 2023, presentando il suo primo bilancio, Della Valle ammette che «la nostra prestazione non è stata abbastanza buona» e annuncia un piano di riorganizzazione che prevede 11.000 riduzioni di posti di lavoro in tre anni. La strategia consiste nell'uscire dai mercati in cui il gruppo non può ambire a una posizione di primo piano, per concentrare le risorse su Germania, Regno Unito e Africa.

L'uscita dal Sud Europa

Il 31 ottobre 2023 Vodafone annuncia l'uscita dal mercato spagnolo, vendendo le proprie attività al fondo britannico Zegona per un valore fino a 5 miliardi di euro.

Il 15 marzo 2024 Swisscom acquista il 100% di Vodafone Italia per 8 miliardi di euro, con l'obiettivo di unirla alla controllata Fastweb. Come parte dell'accordo, Vodafone continua a fornire a Fastweb alcuni servizi, tra cui la concessione del marchio, per un massimo di cinque anni. Nel settembre 2024 l'Antitrust avvia un'istruttoria sull'operazione, mentre la Commissione europea dà il proprio via libera ai sensi del regolamento sulle sovvenzioni estere (Foreign Subsidies Regulation). La transazione è approvata da AGCOM e AGCM, rispettivamente a novembre e a dicembre 2024. Il 31 dicembre 2024 Swisscom, attraverso Fastweb, completa l'acquisizione, dando vita a Fastweb + Vodafone.

VodafoneThree e il rafforzamento nel Regno Unito

Il riassetto passa anche per il Regno Unito. Il 31 maggio 2025 si perfeziona la fusione tra Vodafone UK e Three UK, controllata da CK Hutchison Holdings: nasce VodafoneThree, detenuto al 51% da Vodafone e al 49% dal gruppo di Hong Kong, che si impegna a investire 11 miliardi di sterline nella rete nei dieci anni successivi. Meno di un anno dopo, il 5 maggio 2026, CK Hutchison annuncia l'intenzione di cedere la propria quota a Vodafone Group, che diventa così l'unico proprietario dell'operatore. L'operazione si conclude il 30 luglio seguente.

Nel febbraio 2026 Vodafone cede inoltre a Liberty Global la propria quota del 50% in VodafoneZiggo per un miliardo di euro in contanti, conservando il 10% di Ziggo Group, la nuova società del Benelux nata dall'unione con l'operatore belga Telenet.

Il bilancio dell'esercizio chiuso a marzo 2026, pubblicato il 12 maggio, conferma il cambio di passo: i ricavi crescono dell'8% a 40,5 miliardi di euro e l'utile operativo torna positivo a 2,8 miliardi, dopo una perdita di 0,4 miliardi l'anno precedente. La perdita netta attribuibile al gruppo si riduce a 397 milioni di euro, contro i 4,17 miliardi dell'esercizio precedente.

Xavier Niel primo azionista

Il 10 luglio 2026 Vega, società d'investimento interamente controllata dalla famiglia di Xavier Niel, annuncia un accordo vincolante con Emirates Telecommunications Group (e&) per rilevare l'intera partecipazione del gruppo emiratino, pari al 16,21% del capitale e al 17,13% dei diritti di voto di Vodafone, per circa 4,4 miliardi di sterline (5,1 miliardi di euro). Il rappresentante di e& lascia il consiglio di amministrazione e il titolo guadagna circa il 12% alla Borsa di Londra.

Una settimana più tardi Vega rende noto di disporre di un ulteriore strumento finanziario sul 2,74% dei diritti di voto: a operazioni concluse, la sua partecipazione salirà a circa il 18,80% del capitale e al 19,87% dei diritti di voto. La società dichiara di non voler lanciare un'offerta sull'intero capitale e presenta l'investimento come «una partecipazione strategica di minoranza di lungo periodo».